【今日IPO】打破日系垄断！新思考电机递表港股

打破日系高端垄断，国产影像马达龙头冲刺港股！
近日，新思考电机正式向港交所递交招股书，拟主板上市。
按2025年收入计算，公司是全球第六、中国第二大影像马达厂商，光学防抖马达更是做到全球第四、国内第一，成功打入安卓旗舰供应链，打破了日系厂商的长期垄断。
业绩端，公司近三年营收从8.55亿元快速增长至19.57亿元，2024年实现扭亏为盈，2025年净利润1.2亿元，毛利率持续提升至16.7%，但仍低于港股电子零件行业的平均水平。
不过隐忧也很突出：近八成收入来自智能手机，前五大客户收入占比超85%，第一大客户欧菲光占比超30%；2026年前四月经营现金流转负，应收账款持续攀升，回款压力加大，消费电子的周期波动风险不容忽视。非手机业务增速虽快，但占比仍不足两成，新增长曲线还待验证。